国内港口库存小幅去库 纸浆期货盘面阶段性反弹

　　（来源：市场资讯）

　　纸浆期货主力涨超1%，对于后市行情如何 ，相关机构该如何评价？

机构

核心观点

国泰君安期货

纸浆短期观望为主

正信期货

纸浆短线略有反弹

　　国泰君安期货：纸浆短期观望为主

　　昨日纸浆期货尾盘出现明显减仓反弹，从基本面来看
，边际利多主要来源于两点：其一在于部分国产阔叶浆价企稳，其二在于部分现货基差开始边际走强；但我们认为盘面仍然是阶段性反弹而非翻转 ，从短期来看
，盘面在持续阴跌之后尽管基差有一定程度走强，但是现货成交仍然疲软 ，隐含的是当前的价格无法实现港口库存的持续去化
，短期反弹更多系空头平仓，并非基本面出现实质利多驱动 ，持续性有待观察；中期来看
，产业链高库存+结构性失衡仍然需要时间和价格来消化。从交易策略来看，熊市多长阳 ，下跌周期中的纸浆从不乏类似行情
，谨慎追多，更建议等待基差走弱+成交缩量之后去布局空单 ，短期观望为主 。

　　正信期货：纸浆短线略有反弹

　　纸浆现货市场整体交投变化不大，浆厂维持常规排产；国内港口库存小幅去库
，但消化速度偏弱；下游需求缺乏持续提振动力。原料成本回落带动四大成品纸综合毛利润修复，下游采购仅维持刚需 ，期货盘面整体维持弱势格局
，短线略有反弹
。