国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
今日欧线延续了过去数周的强劲势头 ，再度领涨大宗商品市场，且此前关注度平平的07合约 ，如今已强势接棒成为主力 ，盘中连续突破3600、3800两大整数关口，涨幅一度超过12% ，走势之强甚至盖过了近期同样活跃的鸡蛋品种。
【当下现状】
当前舱位非常紧张 ，整体呈现“全面爆舱”的局面。
l 季节性旺季逐步到来，需求全面超预期；
l 当下六月初船只几乎处于满载状态 ，实际供应偏紧 ，现货运价坚挺；
l 7月份有相当一部分运力仍处“待定”状态，加剧供应担忧；
l 由于生意火爆 ，船司未来仍有推涨运费预期；
l 霍尔木兹海峡外交谈判仍在进行 ，地缘干扰未完全化解
【盘面表现】
l 06合约
窄幅高位横盘波动，持仓成交量同步走缩，关注2900整数关口附近的支撑；
l 07合约
技术层面延续上行趋势 ，今日出现“向上跳空缺口 ” 叠加 “布林轨道多头偏多信号 ” ，主力多头积极参与，强势延续 。技术支撑参考5月29日最高价3606附近；
l 08合约及10合约
被动同步跟随上行 ，虽技术结构改善 ，但量仓配合度弱于07合约，资金进场略显谨慎 。
图片来源：国泰君安期货APP
【各合约走势逻辑】
l 6月即期合约：
靠近交割月 ，现货提供支撑 ，关注下半月宣涨落地情况；
l 7月合约：
供应紧张现实+需求旺季+货量前置效应（部分货主为规避Q3燃油附加费涨价，提前出货） ，或有望延续偏强 ，关注实际运力投放情况，是否有额外运力填补；
l 08、10合约：
传统旺季需求若被“前置” ，或成为08 、10合约隐忧 ，且宏观存潜在下行风险，若叠加油价中枢下移，或加剧市场逢高偏空的想法。
当下的欧线处于一个极为矛盾的状态 ，一边是需求旺盛 、一舱难求的现货火爆景象 ，提供了坚实的价格支撑；另一边，对后续运力释放、需求转弱及成本松动的担忧 ，又像一层乌云笼罩在远月价格的上方 ，压制其上行空间 。
对于近月，建议投资者紧盯船公司的实际派船与调价动作 ，对于远月 ，则需警惕需求拐点和成本坍塌的风险 。
截稿时间：2026年6月1日11点02分
资料来源：国泰君安期货研究所
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